广发证券国债证券日评：出口数据不及预期，期债震荡略偏弱

【低价表现】

信贷期货小幅收跌，10年期主力签下跌0.10%，5年期主力签下跌0.03%，2年期主力签下跌0.01%。银行间主要额度债回报率普遍小幅下行线，10年期国开活跃纸制220210回报率下行线0.5bp，10年期信贷活跃纸制220010回报率下行线0.76bp，30年期信贷活跃纸制220008回报率下行线0.45bp，5年期国开活跃纸制220208回报率下行线1bp。

【款项面】

公开低价总体，央行开展20亿元公开低价逆回购操作，中标额度2.00%，当日有20亿元逆回购期满，完全对冲期满量。款项面总体，银行间低价周三款项面仍大体抵消，年初干扰因素较不及，但隔夜和七天回购权重额度独自小幅跃升。长期款项总体，低价短期内依旧平顺，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新发行标价较上日回落1bp至1.93%附近。流动性结构上抵消，人民币汇率近期急贬虽引发部分融资对货币政策放松能否不间断的忧虑，但经济发展下行阻碍下短期内结构上不合理难改。

【大体面】

华北地区8月底工业产品（以美元计价）缩加值快速缩长7.1%，短期内缩13.5%，前值缩18%；进口快速缩长0.3%，短期内缩1.6%，前值缩2.3%；贸易顺差793.9亿美元，短期内963.7亿美元，前值1012.6亿美元。从工业产品地来看，对新泽西州工业产品回落最大；分工业产品产品来看，服装、公仔等产品缩幅不间断上升明显、物业后周期产品低快速缩长，机械设备工业产品不间断上升。从原因来看，海外需求快速缩长不间断上升、台风和义乌流感等影响商港交货和小商品工业产品、月底份8月底的高可有均有关联。展望后期，天气和流感等因素消退后工业产品缩幅不太可能回落速度不间断上升，但世界摩根大通PMI已呈回落态势，海外需求愈发不间断上升，且欧美经济发展衰退不太可能下大宗商品生产成本承压，量价阻碍下四季度工业产品或面临逐步下台阶的阻碍。

【操作同意】

8月底工业产品数据超强短期内回落，但低价对于单月底数据十分保守，四季度在量价回落阻碍下或面临逐步下台阶阻碍，期债面临的大体面和款项面环境偏全因环境仍未动摇，期债下跌几率可控的只能，同意多单独自拥有。

免责声明：报告内容暂定为，报告中的信息或所表达出来的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，融资据此投资者，几率自担

海露玻璃酸钠滴眼液和爱丽的区别
杭州妇科医院哪个好
脚扭伤吃什么药好
扶他林和英太青哪个好
武汉中医医院排行榜